5月9日，一则日本药企拟收购中国百年中药企业的消息直接冲上热搜！交易的主体对象为紫光辰济，最早可追溯到“达兴堂”药房，已有百年历史；出售方是港股上市公司华控康泰（.HK）；买方是一家日本汉方药企津村制药，交易价格1.68亿元，本次交易意在中国搭建起全产业链的质量管理标准体系。
而就在5月8日，片仔癀（.SH）发布公告：核心产品涨价，股价稳稳收获涨停板。片仔癀刚刚点燃市场，为何转眼一天就出现百年药企连牌照带秘方卖给日本的消息？同是中药企业，这到底是怎么一回事？
政策发力（图片源于网络）对于此次出售给外资的原因，华控康泰在公告中表示：（1）传统中药原材料价格持续上涨，严重影响公司的盈利能力；（2）公司的终端市场受到疫情不利影响，恢复缓慢；（3）公司所处地理位置并非中国内地经济发展的核心地区，这对产品运输、人才吸纳以及市场拓展等方面均带来一定障碍。
本次收购也反映出我国中药行业的一些问题。海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东接受《证券日报》采访时表示，中医药界“中国原产，韩国开花，日本结果”的产业隐忧确实存在。可以看到我国历史文化遗产的价值被严重低估，也未得到合理保护，需要加强中医药产业与现代科技的融合，推动中药产业向品牌化、创新化、国际化方向发展。针对上述问题，近年来，国家对于中药行业频频出台扶植政策，尤其在年，政策有加速出台的趋势。年10月，党的二十大报告明确提出要促进中医药传承创新发展；年2月10日，国家药监局发布《中药注册管理专门规定》；2月28日，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》；4月，国家中医药管理局、中央宣传部等联合制定印发《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》，为中药振兴发展注入强劲动力。而中药行业的头部上市公司各自采取的经营发展策略也可谓“八仙过海，各显神通”。历史最大幅度涨价（图片源于网络）
说起中药行业，相信大家首先想到的就是同仁堂（.SH）、片仔癀。近日，片仔癀又又又宣布涨价了。
5月6日，片仔癀发布公告称出厂价将进行上调，市场零售价格将从元/粒上调到元/粒，提价28.8%，复盘过去18年，本次上调价差为历史之最。受此消息影响，5月8日，片仔癀应声一字涨停，5月9日依然高开高走，收盘延续上涨3.9%。（片仔癀日K线，来源：通达信）[片仔癀提价历程（元/粒），来源：浙商证券研报]可能有同学想问，一粒3克重的片仔癀卖到元，真的有人买么？小淼告诉大家：有。在闽南，许多人把片仔癀跟家里最贵重的物品放在一起。“大到刀伤枪伤，小到嘴角生疮，只要拿小刀刮下来一点碾碎了，涂在伤口边缘，保证两三天炎症就消下去。”在消费者眼中，“神药”不仅可以清热解毒、消肿止痛、解酒护肝，甚至还可以抗癌延寿，几乎到了“包治百病”的地步。一番炒作下，片仔癀越说越神，一粒难求。年片仔癀曾因被炒至-元/粒的“天价”而备受争议。片仔癀虽属于肝病用药，但在消费者看来，片仔癀的价格以及炒作出来的“保健”属性，使其成为许多人的送礼选择。总的来说，片仔癀能如此逆周期持续涨价的核心因素依然是这四个字：独特稀缺。国家中医药管理局已将片仔癀的具体配方和制作工艺列为“国家绝密级配方”，保密期限是永久。片仔癀的一字涨停也带动了中药板块。5月8日，健民集团（.SH）涨停，佛慈制药（.SZ）等中药上市公司股价涨幅超5%。将时间维度拉长，年9月—年5月8日，中药指数区间最高涨幅超48%，16家中药上市公司股价涨幅超50%，多家公司股价创上市以来新高。除了自身产品涨价之外，中药企业还有两条破局路线：开发传统药品以外的新产品、寻找更多的渠道合作伙伴。开发新品，拥抱渠道（图片源于网络）
中国有一家非常知名的航母级企业：华润。华润集团的业务包括大消费、大健康、地产、公用事业等，总资产规模超万亿。近5来来，华润集团的子公司华润医药不断收购A股及港股的医药上市公司，整合行业优质资源。仅在A股上，华润就先后收购了双鹤药业（.SH）（目前已更名华润双鹤）、三九药业（.SZ）（目前已更名华润三九）、江中药业（.SH）、昆药集团（.SH)、东阿阿胶（.SZ）等。在完成对这些优质药企的收购后，华润医药除了依托自身优势对公司进行渠道进行赋能以外，重点致力于一件事：研发新品。小淼以东阿阿胶为例，带同学们感受一下。东阿阿胶是老牌中药企业，主打阿胶膏等产品，具有补血补气的功效。在华润对东阿阿胶完成控股后，在原有产品的基础上，又开发了很多的零食新品，例如：与故宫跨界联名推出限定版“故宫里的滋补艺术”系列零食礼盒：（来源：百度）方便携带、直接冲服的阿胶粉：（来源：百度）开发的新品都是主打年轻人爱吃的即食品。不同于35-50岁人群，年轻人相对来说没有那么强的滋补需求。好吃好拿的零食，再叠加一些保健功能，接受度就一下子提升很多。
渠道赋能、开发新品等的一系列运营动作的实际效果都落实到了业绩上。对比、、、年4年的年报，东阿阿胶净利润分别为-4.55亿元、万元、4.4亿元、7.8亿元，效果可以说是立竿见影。（东阿阿胶净利润走势，来源：雪球）
据刚刚披露的年一季报数据显示，东阿阿胶实现净利润2.3亿元,同比增长.86%，依然保持强势。不止于东阿阿胶，华润并购控股的双鹤、三九、江中、昆药近3年业绩也都有不俗的增长，股价也走出了长期上涨的趋势。（华润三九周K线，来源：通达信）相比于卖给日本，卖给国企的案例显然让大家心里容易接受得多。
商业盈利模式无外乎朴素的乘法：单价?销量=营收。要么提高单价，要么提高销量，中药行业的破局之路也蕴藏于最朴素的商业道理之中。投资启示（图片源于网络）相比西药的“集采大潮”，中药企业依托自身的稀缺性和独特度，叠加合理的资本运作，或提升售价，或开发新品，使得中药整体行业景气度在近几年高于市场平均值。
但不管资本如何运作，也不管股票又出了什么噱头，公司的实际利润最终必然要落实到经营上。离开了品牌的美誉度和产品的稀缺性，再多的运营手段恐怕也只是“水中花、镜中月”。俗话说“物以稀为贵”，品牌及产品的独特和稀缺直接构筑起了上市公司的“护城河”。所以，在价值投资的道路上，独特度、稀缺性始终应是投资者需要考量的最重要的因素之一。以上分析仅供参考，不作为投资依据！