张晓慧详解汇改时间窗口 选择人民币偏差校正已基本完成
中国人民银行行长助理张晓慧13日在央行吹风会上表示，之所以选择当前这样一个时间窗口来完善人民币汇率中间价报价，有国内和国际两个因素。11号中间价基础报价完善以来，人民币经过两天的调整，逐渐向市场化水平回归，3%左右的累积贬值压力得到一次性释放，此前偏差校正已经基本完成。
2005年汇改以来，中间价作为基准汇率对于引导市场预期、稳定市场汇率发挥了重要作用。但是，近一段时间以来，中间价与市场汇率偏离的幅度比较大，影响了中间价的市场基准地位和权威性。
根据市场调查和分析师的普遍估计，这种既与国内因素有关，也与国际因素有关的偏差大约累积了3%左右，这种误差不可能长期持续，只能继续通过增强中间价的市场化程度和基准性加以调整，以免失衡过度累积。
张晓慧解释，之所以选择当前这样一个时间窗口来完善人民币汇率中间价报价，从国内看，应该说这和近日公布的7月份货币信贷数据的意外跳升是有关系的，7月份是普遍货币增长的传统小月，但是今年7月份M2比6月份跳升了1.5个百分点，7月份新增人民币贷款同比增长了1.61万亿。
“一段时间流动性的宽松促进了货币信贷的偏快增长，从而影响了外汇市场的供求关系，给人民币汇率带来了一定的贬值压力。”张晓慧称。
从国际来看，部分预期认为，美联储将在今年年内加息，这导致美元总体走强，欧元和日元趋弱，一些新兴经济体和大宗商品生产国的货币出现贬值，我国由于货币贸易保持较大顺差，人民币实际有效汇率相对于全球多种货币表现较强。
根据国际清算银行的测算，2014年以来，人民币名义有效汇率和实际有效汇率分别升值10.28%和9.54%，“所以从保持人民币有效汇率相对平稳的角度看，人民币兑美元汇率也有一定的贬值要求。”